Vì sao chứng khoán bị bán tháo phiên đầu tuần?

Chứng khoán bị bán tháo mạnh trong phiên đầu tuần do sự kết hợp của nhiều yếu tố tiêu cực. Tâm lý nhà đầu tư bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi diễn biến tiêu cực trên các thị trường tài chính toàn cầu, lo ngại về khủng hoảng kinh tế và căng thẳng địa chính trị leo thang. Điều này dẫn đến làn sóng bán tháo chủ động khi nhà đầu tư muốn cắt lỗ hoặc chốt lời các khoản đầu tư còn có lãi. Áp lực bán giải chấp do dư nợ margin và hiện tượng cơ cấu lại tài khoản chứng khoán cũng góp phần vào đà giảm mạnh của thị trường. Mặc dù điểm số giảm sâu, thanh khoản không tăng cho thấy dòng tiền đang rút lui một cách thận trọng và lực cầu vẫn yếu, làm tăng thêm áp lực lên thị trường.

Chứng khoán giảm hơn 48 điểm, về dưới 1.200 điểm trong phiên ngày 5/8

Trong phiên giao dịch đầu tuần, VN-Index mất hơn 48 điểm (tương đương 3,92%), đánh dấu phiên giảm sâu nhất kể từ ngày 15/4. Chỉ số của sàn HoSE cũng đã rớt xuống dưới ngưỡng tâm lý 1.200 điểm, một mức được coi là vùng hỗ trợ quan trọng của thị trường.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích của Công ty chứng khoán Yuanta, chia sẻ với VnExpress vào cuối phiên giao dịch rằng sự tiêu cực lan rộng trên các thị trường tài chính toàn cầu, lo ngại về khủng hoảng kinh tế và căng thẳng địa chính trị đã tác động mạnh đến tâm lý thị trường. "Tâm lý hoảng loạn đã khiến nhà đầu tư đồng loạt bán tháo," ông Minh cho biết.

Chuyên gia này nhận định rằng việc chỉ số giảm nhanh với biên độ lớn trong phiên không phải do động thái bán giải chấp. Thay vào đó, những lo ngại về tình hình thị trường xấu đi, cắt lỗ chủ động hoặc chốt lời từ các khoản đầu tư còn có lãi đã khiến áp lực bán tháo tăng đột biến. "Nguyên nhân đà giảm không xuất phát từ việc bán giải chấp bắt buộc từ các công ty chứng khoán, mà là áp lực bán chủ động từ các nhà đầu tư," ông Minh nhấn mạnh.

Chứng khoán Vietcombank (VCBS) nhận định rằng mặc dù điểm số giảm mạnh nhưng thanh khoản không tăng, điều này cho thấy dòng tiền đang rút lui chủ động và lực cầu vẫn đang ở trạng thái thụ động.

Theo phân tích của VCBS, tình hình tiêu cực trên thị trường chứng khoán Mỹ và châu Á có thể là nguyên nhân ảnh hưởng đến hành động của nhà đầu tư. Thêm vào đó, hiện tượng cơ cấu lại nhiều tài khoản chứng khoán cũng tác động xấu đến thị trường.

Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) cũng đồng tình rằng VN-Index chịu ảnh hưởng tiêu cực từ thị trường tài chính toàn cầu. Trong nước, áp lực bán giải chấp do dư nợ margin và cắt lỗ cũng gia tăng mạnh.

Trong ngắn hạn, các chuyên gia đều cho rằng rủi ro vẫn còn hiện hữu. SHS cho rằng thị trường chứng khoán sẽ duy trì xu hướng tiêu cực nếu không giữ được vùng hỗ trợ tâm lý quanh 1.200 điểm. Trong trường hợp xấu nhất, chỉ số có thể tiếp tục giảm về vùng 1.150-1.170 điểm, mức thấp nhất kể từ tháng 4.

Ông Đoàn Minh Tuấn, Trưởng phòng Nghiên cứu và Đầu tư thuộc Công ty FIDT, dự báo VN-Index có thể tạo đáy thành công tại vùng hỗ trợ 1.200-1.220 điểm trong tuần này và tiếp tục tích lũy trong khu vực 1.220-1.260 điểm. Tuy nhiên, ông không loại trừ kịch bản xấu hơn khi chỉ số tiếp tục điều chỉnh về vùng 1.180-1.200 điểm trước khi tích lũy lại tại khu vực 1.200-1.240 điểm.

Dù trong bất kỳ kịch bản nào, rủi ro vẫn hiện hữu với thị trường chứng khoán, bao gồm áp lực call margin chéo, căng thẳng địa chính trị giữa Israel và Iran, rủi ro kinh tế Mỹ suy thoái nhẹ và việc thắt chặt chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương Nhật Bản. Những yếu tố này đều tạo áp lực lên VN-Index trong tuần này.

Nhóm phân tích FIDT cho rằng với biến động thị trường cao trong ngắn hạn và dòng tiền lớn chưa gia nhập mạnh, áp lực bán chéo tiếp diễn có thể làm tăng rủi ro danh mục đầu tư. Ông Đoàn Minh Tuấn khuyến nghị nên ưu tiên vị thế phòng thủ với tỷ trọng cổ phiếu hợp lý, cân bằng giữa cổ phiếu an toàn và cổ phiếu đầu cơ, và tránh sử dụng đòn bẩy trong thời gian này.

Tuy nhiên, từ góc nhìn tích cực hơn, Giám đốc phân tích của Yuanta cho rằng áp lực giảm sẽ không quá mạnh như thời điểm Covid-19 và nửa cuối năm 2022. Ông nhận xét rằng sự bán tháo khiến VN-Index và nhiều cổ phiếu giảm sâu hôm qua đã tạo ra một mặt bằng định giá hấp dẫn hơn cho đầu tư trung - dài hạn.

Ông Minh cho biết định giá P/E của thị trường sau phiên giảm sâu này đã xuống dưới 11 lần, đây là mức hấp dẫn để đầu tư. Các yếu tố cơ bản của thị trường và nền kinh tế hiện tại cũng không cho thấy dấu hiệu xấu quá mức. "Tôi không nghĩ rằng VN-Index sẽ kết thúc năm dưới mức 1.200 điểm. Áp lực bán tháo có thể diễn ra trong một vài phiên nhưng nền tảng nội tại và định giá hấp dẫn sẽ giúp thị trường phục hồi," ông Minh nói.

Theo vnexpress.net